没有人能预料到生成式人工智能（GenAI）会如此迅速地推动英伟达的扩张，也没有人能预料到英伟达的崛起和英特尔的衰落会如此之快。对于那些相信“第二名可以更努力并取得成功”的人来说，AMD的崛起无疑证明了这一点。然而，比“正确”更重要的是，AMD在过去十年中取得的巨大进步，以及它在未来十年中可能带来的变革。
AMD的十年蜕变
2015年，AMD的收入仅为39.9亿美元，其中数据中心产品（主要是面向工业和嵌入式应用的Opteron处理器）的收入仅为约1亿美元。然而，那一年是AMD决定重返服务器X86 CPU市场的关键之年，为后来的Epyc处理器奠定了基础。如今，Epyc处理器已成为市场上性能最高的X86 CPU，并且在性价比上表现出色。
2024年，AMD的收入达到了创纪录的257.9亿美元，同比增长13.7%，净利润为16.2亿美元，同比增长1.9倍，但仅占收入的6.4%。更重要的是，AMD的数据中心业务（包括Epyc CPU、Instinct GPU、Pensando DPU和Xilinx FPGA加速器）收入达到了125.8亿美元，占总收入的48.8%。在2024年的第三和第四季度，数据中心业务贡献了超过一半的收入和近60%的运营利润。
在12月这一季度，AMD总体营收增长24.2%，达到76.6亿美元，但净利润下降27.7%，至4.82亿美元。净利润仅占营收的6.3%，不如去年同期和上一季度，原因是AMD在2024年初兑现了一些税收优惠，而且与一年前相比，现在对未来GPU路线图的投资规模更大。
2024年第四季度，AMD数据中心业务营收达38.6亿美元，同比增长69.1%，环比增长8.7%。数据中心部门运营收入为11.6亿美元，同比增长73.7%。这一运营利润率占营收的30%，比AMD客户端部门笔记本和台式机芯片的利润率高出10多个百分点，是游戏GPU利润率的两倍。
嵌入式业务部门主要包括Xilinx FPGA，还有定制游戏机处理器和显卡，销售额为9.23亿美元，下降12.7%，运营收入为3.62亿美元，下降21.5%。不过，去年FPGA和嵌入式计算业务的运营利润率始终保持在40%，这使其成为AMD最赚钱的业务。
Instinct GPU业务的增长
自2023年以来，AMD的Instinct GPU业务每季度都在增长。2024年，Instinct GPU的销售额突破了50亿美元，远超去年初的保守预测（超过20亿美元）。尽管AMD没有给出2025年第一季度的具体销售指引，但CEO Lisa Su表示，未来几年该业务的年收入将达到“数百亿美元”。
英伟达能从三星、SK海力士和美光科技获得更多HBM内存，从台积电获得更多用于将内存连接到GPU芯片的CoWoS中介层技术。这比任何其他因素都更能决定AMD能生产多少Instinct GPU。我们确信，如果AMD能获得足够的HBM内存和CoWoS技术来制造Instinct显卡，其销量可能会增长10倍。
Instinct MI355X计划提前发布
苏姿丰在电话会议上表示，AMD在第四季度开始批量生产Instinct MI325X GPU加速器，它基于现有MI300A和MI300X GPU加速器中使用的“Ancaster”GPU。MI325X的封装上有256GB HBM3E内存，带宽为6TB/秒，但其原始混合精度计算性能与MI300X相同，MI300X只有192GB HBM3内存，带宽为5.3TB/秒。MI325X的目标竞争对手是英伟达的“Hopper”H200，后者只有141GB HBM3E内存，带宽为4.8TB/秒。
当然，英伟达近一年前就发布了“Blackwell”B100和B200加速器，内存更大的B300也即将推出。因此，AMD将MI355X的推出时间从“2025年下半年某个时间”提前到“年中”，以更好地与英伟达的Blackwell系列竞争。
MI350系列（MI355X是其中一员）基于新的CDNA 4架构，性能将是MI325X的1.8倍。MI325X在FP16精度下为2.3 petaflops，在FP8精度下为4.6 petaflops，在FP6或FP4精度下为9.2 petaflops。CDNA 4架构是AMD首个支持FP6和FP4低精度浮点运算的架构。MI355X有288GB HBM3E内存，带宽为8TB/秒（未开启稀疏性支持）。
英伟达的Blackwell B200有192GB HBM3E内存，带宽为8TB/秒。在未开启稀疏性支持的情况下，B200在FP4精度下的性能为9 petaflops，在FP8精度下为4.5 petaflops，在原始性能上与AMD的产品基本相当，且HBM内存比AMD的产品少。
由此可见，AMD为何将CDNA 4架构从MI400系列GPU提前推出，并急于将MI355X推向市场。
同时，近日AMD也透露了计划2026年推出的Instinct MI400有关消息，从AMD最新的推出的AMD-GFX补丁程序来看，Instinct MI400加速器的设计会有重大变化，MI400将配备两个有源转接层芯片(AID) ，每个AID包含四个加速计算芯片（XCD），现在的MI300系列每个AID包含两个XCD，这么看来MI400将拥有更大的规模。
此外AMD还引入了一个名为多媒体I/O芯片（Multimedia Io Die）的新模块，据说是把多媒体引擎从AID中独立出来，此外还可能包含接口部分的功能。MI400最多包含两个MID，应该是每个AID都有对应的专属MID，与前几代相比，新的设计将提供给计算单元和I/O之间更高效的通信效率。即使在MI350上，AMD也会继续使用IF总线进行芯片间通信，因此这对MI400加速器来说是个重大改变。
总结
AMD在过去十年中取得了显著进步，数据中心业务已成为其收入的主要驱动力。尽管面临英伟达的激烈竞争，AMD通过不断创新和加速产品发布，展现了强大的市场竞争力。未来，随着计算需求的不断演变，AMD有望在数据中心和手持设备领域继续引领潮流。
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