天天提热搜，公司却一路亏损，股价却一路走高，今天说说——北汽蓝谷

问最近车圈谁最热，北汽蓝谷少不了。先是享界S9上市定档，华为余承东“在线带货”。

后有百度无人驾驶萝卜快跑引发全网热议，所用车型便来自北汽旗下的极狐。未来预期打满，股价不断逆势上涨。

但虽然舆论一片火热，中报成绩单的冷水还是照例泼了下来，上半年预亏25.5-27亿，同比环比亏损皆扩大。要知道从2020年至今，公司已经成功亏损了250亿左右。

公司对亏损的解释：一是老生常谈的新能源价格战挤压利润空间；二是为推介产品高端化，在技术研发、品牌渠道建设、运营效率提升上持续投入，成本增加。

虽然亏损，但钱也不能说白花了，今年上半年子公司极狐销量大幅提升，5、6月份销量增速在300%左右，皆创历史新高。可惜上半年2.8万的累计销量在“神仙打架”新能源市场掀不起什么水花。现在的市场已经将所有的希望都放在了下个月即将上市的享界S9上，

期待它能够成为下一个赛力斯，以一车之力带动业绩实现逆袭。

同属华为鸿蒙智行阵营，难免会和“大哥”赛力斯做比较。不过现在来看，同甘共苦里共苦是体验到了，两家公司都是多年的亏损、都是超高的负债率。截止今年一季度，北汽蓝股的负债率已经高达79.87%；

公司账上的钱呢，也大多来自定增募资及政府补助资金。2018年至2023年，公司已进行四次定增，合计达411.76亿。接受政府补助金额也高达106.22亿。

但同甘方面，赛力斯今年一季度已经实现了全面的盈利增收，而北汽蓝谷今年上半年的业绩却全面下滑。

值得注意的是，北汽蓝谷和赛力斯对华为智选模式的战略定位差异很大。不同于赛力斯全力梭哈问界，北汽蓝谷与华为的合作显得犹豫不决，且北汽表示将持续投入超千亿，举全集团之力打造极狐品牌。北汽蓝谷能否重现赛力斯逆袭神话，仍充满了不确定性。

当然，极狐也有自己的故事，国内是最早研发无人驾驶智能车的公司，早在2022年，北汽蓝谷就联合华为推出了全球首款支持城市道路高阶智能驾驶的量产车——极狐阿尔法S。而百度投放在武汉的无人驾驶出租车便是来自极狐。

只是现在最热的两个话题中，享界靠华为，萝卜靠百度，纯来自于自己的流量好像也不大足，市场上的资金大多认为他是华为和智能驾驶的情绪载体。目前，股东数量也创下新高，散户过高的追捧力度，加之业绩如果迟迟不能兑现，那么须谨防预期差风险。