摘 要
近些年，网络技术日新月异，智能手机深受消费者喜爱，人们通过网络，手机应用，可以极大地方便人们学习，工作等等。由于国家对电信行业的大力支持，中国消费者群体逐步成为最具潜力的手机购买者。本文以智能手机企业为立足点，宏观分析中国美国此类企业发展现状，再以华为手机、苹果手机作为具体案例swot分析各自优势劣势，机会威胁，通过对比，研究财务数据及相应的财务战略，分析企业核心竞争力并得出以下结论。华为公司抓住互联网的时代机遇，国家税收补贴，集中各种资源，努力提升自主创新能力，扩大研发团队及研发资金，专注于主营业务，秉持以客户为核心的理念，但仍要加强品牌建设，提升客户忠诚度和品牌认知度，并坚持投入资金用于研发和服务，制定合理的财务战略，保障企业持续经营，增强竞争力。
关键词：智能手机企业； SWOT分析方法； 财务战略；核心竞争力
ABSTRACT
These days, the revolution of information technology is happening, which is known as the Internet era. People use Internet technologies whenever and wherever they like, including their smart phones that can enrich and facilitate people’s daily life. As the country’s strong support for the telecommunications industry, China has gradually become the largest mobile phone sales market. In this paper, the overall picture of smart phone enterprises is analyzed. Huawei and Apple mobile phone companies are chosen as specific swot analysis cases, investigating their own advantages and disadvantages, opportunities and threats and comparing their financial data, corresponding financial strategies, core competitiveness of enterprises. Therefore the following conclusions are drawn. Huawei seizes the opportunity of the Internet era and it is entitled to the country’s preferential policies, focusing on human, material and financial resources and strives to enhance the ability of independent innovation, to expand research and development teams and funds. Besides, Huawei focus on the main business and upholds the concept of customer- first. On the other hand, it still needs to improve company’s reputation, to enhance customer loyalty and brand awareness, to insist on investing funds for research and development, to develop a suitable financial strategy for Huawei to further overseas expansion and to provide financial security.
Keywords: enterprises of smart phones; SWOT method; financial strategies; core competence
目 录
1 引言 1
1.1研究背景和意义 1
1.2 国内外文献综述 1
1.3 研究方法及框架 2
2 相关理论概述 3
2.1 SWOT理论概述 3
2.2 企业财务战略 4
2.3 本章小结 5
3 智能手机企业发展现状分析 5
3.1 中国智能手机企业发展概况 5
3.2 美国智能手机企业发展概况 6
3.3 本章小结 7
4 智能手机企业案例分析 8
4.1 案例公司背景概述 8
4.1.1华为公司概述 8
4.1.2 苹果公司概述 9
4.2 SWOT方法案例分析 11
4.2.1 华为SWOT分析 11
4.2.2 苹果SWOT分析 12
4.3 财务战略案例分析 12
4.3.1 华为财务战略分析 12
4.3.2 苹果财务战略分析 13
4.4 本章小结 14
5 对策建议 15
5.1 中国智能手机企业建议 15
5.2 美国智能手机企业建议 16
5.3 本章小结 16
6 研究结论与启示 16
6.1 主要结论 16
6.2 启示与展望 17
参考文献……………………………………………………………….18
致 谢……………………………………………………………………19
1 引言
1.1研究背景和意义
近些年，网络技术日新月异，智能手机深受消费者喜爱。由于国家对电信行业的大力支持，中国消费者成为最具潜力的智能手机客户群。本文以华为手机的财务战略作为课题研究对象，并且与苹果公司作对比，深入剖析华为优势劣势，面临的机会威胁，探究其核心竞争力的原因，其他本土品牌可以借鉴参考。
一方面，研究华为恰当准确的战略选择和战略实施，制定合理的财务战略，这有利于弥补企业自身存在的不足与缺陷，充分利用企业自身优势和国家优惠政策，明确企业目标管理，高效管理企业内部，缩短与其他竞争对手的差距；另一方面，华为的战略选择，管理模式可以为其他民族企业提供借鉴意义，起带头作用，促进民族企业发展，更利于促进国民经济发展。也就是说，其他智能手机企业如小米，中兴等可以借鉴华为的成功经验，改善调整自身的发展战略，提高经济效益，从中国造向世界造转型。
1.2 国内外文献综述
丁海，杨彦格和吴静(2011)[1]认为，在互联网时代为了迎合消费者多样化的需求，智能手机应该从多方面进行发展，不能仅仅局限于软件或硬件或操作系统。
郑伟(2008)[2]认为，中国智能手机企业勇于创新，制定差异性营销战略。V Shankar和S Balasubramanian(2009)[3]通过对海外手机市场研究，全面有效的策略应该被企业制定。PW Turnbull，S Leek和G Ying(2000)[4]指出供应商应建立一个强大的品牌效应，消费者形成对品牌的依赖，而且无法被竞争对手轻易超越。HH Chang和WC Huang（2006）[5]指明，战略管理在企业竞争过程中发挥重要作用。分析外部机遇和威胁在于面临不可控的外部环境时能抓住机遇，避免威胁；而内部优势劣势分析在于企业如何高效管理团队，扬长避短。HL Hai（2011） [6]SWOT财务战略的筛选程序可以帮助观众以非常全面和详细的方式思考，同时让他们对各种问题进行分类。SC Myers（1984）[7]认为，财务理论强调现金流和资产的预期收益。公司要给予股东或债券持有者信心，当投资者愿意二次投资，公司现金流才可能稳定正常化，而公司内部投资可以更好地控制风险。程龙飞(2014)[8]提出，如果企业能形成品牌效应，加强客户的产品忠诚度与信任度，即使产品价格远远高出市场均价，但消费者仍愿意承担附加的价格，这就是品牌溢价功能。对于企业而言，不仅能获取超额利润，持续盈利，而且竞争对手无法打破强势品牌具有的认知度和忠诚度。K Rostek(2013)[9]竞争力决定因素的价值观，能够确定企业的优势和劣势以及潜在的竞争优势领域，评估自己在竞争对手在当前市场状况下所占据的竞争地位。
笔者认为上述专家观点存在些许缺陷。国产智能手机企业应该形成产品和服务的整个价值链，培养客户品牌忠诚度，增加竞争优势。这需要企业制定合理长远的财务战略、发展战略、竞争战略，运用swot分析工具来进行定位，基于企业自身的优势，抓住机遇，使企业提高核心竞争力，提升经营业绩。当然，智能手机企业前期得做好市场调研工作，进行市场细分，充分了解消费者需求和偏好，才能开发设计新产品来迎合消费者多样化需求。
1.3 研究方法及框架
本文首先利用SWOT分析方法宏观了解中国和美国智能手机企业概况，再微观上以华为苹果手机作为案例分析，背景介绍后，比较两者的优势劣势，机遇与威胁，分析华为苹果各自的财务战略并探讨不同的财务战略对经营状况，品牌效应等不同的影响；最后提供对策建议，指明两者需要改进之处，表明结论和启示。
文章框架如下：第一章为引言。第一节介绍选题背景及意义；第二节介绍国内外文献综述；第三节介绍研究内容和框架。第二章为相关理论概述。第一节介绍swot理论分析法；第二节介绍企业财务战略；第三节为本章小结。第三章为智能手机企业发展概况分析。第一节介绍中国智能手机企业发展状况；第二节为美国智能手机企业发展概述；第三节为本章小结。第四章为智能手机企业案例分析。第一节为华为苹果背景概述；第二节华为苹果swot分析；第三节为华为苹果财务战略分析；第四节为本章小结。第五章为对策建议。第一节为中国智能手机企业建议；第二节为美国智能手机企业建议；第三节为本章小结。第六章为研究结论与启示。第一节为主要结论；第二节为启示和展望。
图1-1 文章的结构框架
2 相关理论概述
2.1 SWOT理论概述
SWOT分析是包括内在因素（优势劣势）和外在因素（机会威胁）的综合分析法。通过swot分析进行内外因素的两两组合，即增长型战略，多元化战略，扭转型战略和防御型战略。目的是抓住机遇，发挥优势，避免威胁，弥补缺陷。企业需要根据不同的市场环境及企业发展周期的不同阶段进行灵活调整战略。当企业处于成长期，又可以享有国家政策支持或税收补贴，企业可以采取增长型战略；当企业内部资金周转率低或内部管理出现漏洞，应尽快找出问题，弥补劣势，利用稳定的宏观经济环境渡过难关，可采取扭转型战略；当企业面临竞争优势很强的对手，难以短期提升市场份额，但企业能设计开发差异化智能手机，可采取多元化战略，利用自身优势扩大影响力；当企业处于衰退期，面临经济萧条时，尽快采取债务重组或企业兼并等手段，采取防御型战略。
内部环境
优势（s) 劣势(W)
机会（o） 增长型战略（SO） 扭转型战略（WO）
竞争相对优势 借助有利政策
抓住机遇 设法清除劣势
外部环境
多元化战略（ST） 防御型战略（WT）
威胁（T） 增强竞争优势 进行业务调整
对抗竞争对手 设法避让威胁，消除劣势
图2-1 典型的SWOT分析格式
（1）内部条件（优势劣势)
企业优势大致包括充足的运营资金，高执行力的员工，研发技术优势，良好的社会形象等等。企业优势与企业文化，科学管理方法分不开，高层的战略定位和科学规划很重要。劣势具体包括不合理的发展战略，产品质量差，无目标感的员工，资金短缺等等。企业首先得明确自己存在的缺陷，再针对性的采取解决措施，学会规避或改善公司短板，才能长期立足于市场。
（2）外部条件（机会威胁)
威胁指企业在运营过程中，面临不利自身发展的挑战，比如强势的竞争对手、经济萧条、贸易壁垒等等。企业应调整战略，否则企业营业利润，经济效益会大大降低。机会指社会环境能为企业提供健康、稳定的发展平台，如政策支持，国家政治经济发展平稳等等。如果企业善于抓住机会，很有可能增大市场份额，提升核心竞争力。
2.2 企业财务战略
财务战略(financial strategy)是指为了防止资金流不断裂，提升财务业绩，对企业现金流的整体、长期的规划战略。企业应对财务状况，经营成果及现金流量有宏观的掌控，灵活调整战略方针，确保企业有充盈稳定的资金流，为企业发展提供经济保障。财务战略按职能可分为以下4种：（1）投资战略：企业收购、并购其他公司，将大笔资金投入到高新技术产业，通过长期运作获取投资回报；（2）筹资战略：主要为债务和股权融资，企业可以向银行贷款或发行股票、债券、基金等等收集社会闲散资金，扩大企业资本；（3）营运战略：与上下游树立合作信任，了解客户具体需求并提供高品质的服务；（4）股利战略：上市企业制定合理的股利方案政策，增加股民信心或利用留存收益、未分配利润进一步扩大业务范围。还可分为以下4种：（1）扩张型：主要依靠债务融资，大量外借资本，保留大部分利润，不断扩大资本规模；（2）稳增型：稳健逐步的增加投资规模，不完全依靠债务资本，将其与内部利润相结合，资产负债率达到平衡比；（3）防御型：维持现状，保持现有的资本结构和投资规模；（4）收缩型：减小规模，减少债务资本，甚至回购股票。
2.3 本章小结
本章主要介绍swot分析法和财务战略。其中swot分析法是企业评估自身优势劣势，外部环境的途径。企业基于不同的发展阶段，应当及时调整发展战略，谨慎考虑是进一步扩大业务规模，还是利用国家优惠政策增强竞争优势，亦或是采取紧缩的发展战略，规避威胁和恶性竞争。运用swot分析法深入剖析企业具体情况，制定恰当科学的财务战略。总会计师掌控企业整个资金流，运营投资筹资现金流，确保企业有充足稳定的现金流，为企业可持续经营，进一步扩大经营规模提供保障。另外，财务总监还应平衡资产负债比，明确债务资本和权益资本大致比例，如果一味的外借资本超出了企业偿债能力，企业是否上市融资，民间借贷，发行多少股票或债券才能满足企业长期发展需求。综上所述，企业应当运用swot分析法充分了解自身情况，制定恰当合理的财务战略，不断提高财务业绩和财务状况。
3 智能手机企业发展现状分析
3.1 中国智能手机企业发展概况
目前众多本土智能手机品牌逐步赢得消费者青睐，如华为荣耀，小米，vivo,中兴，oppo等，目前形成三大主要智能手机企业密集区，京津冀的北方片区，广东的南方片区，长三角的华东片区。李海(2012)[10]指明，中国曾作为智能手机加工基地，但本土品牌也逐步发展，手机产业仍需有正确的指导方针，即促进市场公平竞争, 吸引外资,进一步发展国产品牌建设。宋林(2012)[11]认为，中国智能手机企业应采取合适的财务战略谋求长远发展。焦天,孟庆言,徐传胜(2016)[12]表明，国产智能手机拥有低成本价格优势，以中低端手机为主，符合国情，但劣势在于大部分国产手机缺乏技术创新，市面上存在大量的山寨机，客户忠诚度及品牌认知度低。
表3-1 中国智能手机企业swot分析
优势 劣势
机会 1.互联网时代国家对电信行业的政策支持；
2.低成本价格优势；
3.国产智能手机逐渐受消费者青睐 1.缺乏自主创新能力，仍存在大量的山寨机；
2.客户忠诚度及品牌认知度低；
威胁 1.面临苹果、三星手机竞争，单凭价格优势难以长期取胜；
2.借助国家优惠政策及补贴，难以将国产智能手机推向国际市场 1.缺乏合理长远的发展战略及财务战略，国产智能手机企业仍需制定科学的管理方法
2.缺乏海外营销市场及销售渠道
3.2 美国智能手机企业发展概况
美国市场是智能手机非常成熟的国家，也是全球最大的手机市场。涌现多个操作系统如苹果iOS、windows、安卓、blackberry和microsoft系统，上述操作系统瓜分整个欧美市场甚至全球智能手机市场。美国本土智能手机品牌仍然以苹果手机占主导地位，其次是三星手机，黑莓手机等等。美国智能手机人均普及率很高，超过半数以上的人群使用智能手机，且倾向于全键盘，外观性能相结合。
数据来源：互联网数据中心
图3-1 2016年手机操作系统比例
2016年手机市场深度报告（图3-1）显示，在美国市场，安卓系统占据主导地位，大多数消费者青睐安卓品牌手机，而苹果操作系统位居第二，但与安卓系统有较大差距，而windows和黑莓系统占比甚微，瓜分间隙市场。
表3-2 2015年美国智能机市场厂商份额排名
供应商 9月销售比例 12月销售比例 变化幅度
苹果 43.6% 42.9% -0.7
三星 27.6% 28.4% 0.8
LG 9.4% 9.9% 0.5
摩托莫拉 4.8% 5.3% 0.5
HTC 3.3% 3.3% 0
数据来源：comScore
市场研究机构comScore发布的一份报告显示（表3-2），在2015年美国智能手机市场上苹果仍有较大的竞争优势，但销售比例略有下降；三星位居第二，其份额从27.6%上升至28.4%，增长率最高达到0.8%，而其余三个品牌销售比例较小且增长幅度较小。可见苹果手机较强的品牌效应，其次是三星手机占据美国较大市场份额。但有趣的是，华为手机几乎没能打入美国市场，有较大的贸易摩擦和较高的贸易壁垒。
表3-3 美国智能手机市场swot分析
优势 劣势
机会 高端机适合高收入北美消费群体；北美智能手机市场成熟，消费者有较高的品牌忠诚度；强大的自主研发能力 全球化战略下，部分智能手机企业不能很好的市场细分，满足不同地区消费者差异化需求
威胁 面临三星及其他国家手机品牌竞争，美国本土手机较难扩大市场份额 美国品牌只专注于高端机，较高的价格难以在发展中国家广泛推广使用
3.3本章小结
综上所述，从宏观上分析中国智能手机市场，企业仍需要长远进步与发展才能与国际手机巨头相抗衡。前3-5年本土手机品牌专注于低端机，仅凭价格优势占领小额市场，或者模仿国际品牌手机外壳打造大量的山寨机，难以抗衡苹果、三星手机竞争。而如今，中国智能手机企业取得了较大的发展和进步。基于国家对电信业，中小企业的优惠政策，国产智能手机可以抓住机遇，部分企业已有自己的研发部门，产品设计部门，强调专利申请和自主创新能力，而不再一味模仿国际品牌手机，并且国产手机也逐渐向中高端机转型，不再过分依赖于低价格优势，也着力打造高性能，外观时尚华丽的智能手机。但是，中国智能手机企业仍需制定长远恰当的财务战略，为企业进一步开拓海内外市场提供资金保障；进一步培养客户对品牌忠诚度和信任度，增强品牌竞争优势。
相比而言，美国智能手机市场起步更早。互联网早在上世纪六七十年代就在美国诞生，依托于互联网的智能手机也早于中国很多年就已经成型，销售于市场。美国智能手机企业有强大的研发团队和资金支持，从有键盘的手机到无键盘的智能手机，从安卓到苹果操作系统，从智能手机1代到7代，可见美国手机品牌在不断地创新，发展，不断地迎合满足消费者需求。美国手机主要以安卓，苹果操作系统主打市场，智能手机更多依靠品牌效应建立消费者品牌认知度和忠诚度，外观时尚，性能高端，满足北美人民的需求。但近年来，美国手机在一贯推行的全球化战略下，忽略了市场细分的重要性，不能很好满足不同国家及地区客户的差异化需求，导致美国手机企业受到其他品牌竞争威胁。
4 智能手机企业案例分析
4.1 案例公司背景概述
4.1.1华为公司概述
华为技术有限公司是一家提供通讯设备及终端智能手机的民营企业。主要业务包括通信网络及无线终端产品和解决方案，服务于全世界170多个国度，截止2008年获取大量专利数量，2016年跻身世界150强。黄海峰(2016)[13]提及华为手机首次超越苹果手机2.2%的市场份额，并且在欧洲等海外市场销售量也迅猛增加。
数据来源：互联网数据中心
图4-1 华为2016年各业务收入情况
互联网数据中心显示（图4-1）其中运营商业务销售额2906亿元，同比增长23.6%，华为的主营业务收入所占比例超过一半，可见华为采取集中化发展战略，专注于主营业务，从而形成超额利润；消费者业务销售百分比占据第二，说明华为手机在消费者逐步建立品牌认可度和忠诚度；企业业务销售百分比占据第三，虽然此业务所占销售额仅为8%，但获取了最高的增长率。
数据来源：互联网数据中心
图4-2 华为2016年区域收入情况
互联网数据中心显示（图4-2）其中中国收入2365亿元，中国地区创收最高；欧洲非洲中东地区收入占比位于第二位，增长率却位于第三位，可见在此地区进一步开拓市场，寻找新的生意合作伙伴相较中国更难；亚太地区收入仅占13%，但增长率位于第二，说明华为在亚太地区逐步获得认可，长期发展前景较好；美洲地区收入占比及增长率均是最低的，可见华为在美国及南美洲地区市场份额较小，还没形成品牌效应。
4.1.2 苹果公司概述
苹果公司于1976年成立，是美国的一家高科技公司。主营业务包括个人电脑，平板电脑，手机等一系列的电子产品。2012-2014年苹果是全球市值最大公司；2013年已经获得近1800件专利；2016年苹果进入世界10强且成为全球100大最有价值品牌第一名。1980年苹果公司上市，2012年市值世界第一且发行近30亿元的欧债10。苹果公司有强大的科研团队，近半年时间开发并上市一代苹果手机，凭借时尚感的外观造型，柔滑的触摸感，多功能的智能手机引起全球果粉争相购买，但进入后乔布斯时代，苹果在中国市场份额占比下降。
数据来源：IDC
图4-3 2013-2016年苹果在中国市场份额比例
IDC发布的报告显示（图4-3），自2013年起华为手机在中国市场占比超过苹果手机，这种优势一直维持到2015年，于2016年华为手机销售量猛增。这四年来，苹果销售额增幅不大，2016年被国产品牌Vivo超越，可见苹果在中国市场的营业利润在不断减少。
数据来源：赛诺
图4-4 2016年4月份的中国智能手机市场报告
赛诺机构公布报告（图4-4）显示，在中国市场苹果所占份额低于小米，荣耀等国产品牌，可见国产品牌不断自主创新，更能满足中国消费者需求，中国人更倾向价格实惠且性能较好的手机。苹果的全球化战略忽视了不同地区消费者的偏好，加之昂贵的手机价格，在中国慢慢丧失品牌效应。
4.2 SWOT方法案例分析
4.2.1 华为SWOT分析
吴祥娇（2014）[14]阐述，华为优势在于服务质量高，为客户提供一系列解决方案，较强的自主研发能力。朱宇峰，陈林(2014)[15]认为，华为重视产品研发及客户服务方面的核心竞争力，但财力状况仍旧比不上国际电信设备巨头。刘彩虹（2014）[16]提出，华为将面临诸多国际名牌手机的竞争，因为中国电信市场的开放和进口关税的逐步下调。
表4-1华为公司swot分析
优势strengths 劣势weaknesses
拥有较多专利数量；相比苹果更了解中国消费者需求和消费习惯；性价比高，待机时间长 未全面打开高端机市场；在外观造型新功能等方面落后苹果；未上市面临较大资金压力
机会opportunities 威胁threats
品牌认知度提升，产品更新换代快；国家对电信产业的政策支持；与国际公司强强合作，采取国际融资方式 面临苹果三星的激烈竞争；中低端机市场趋近饱和，利润提升空间小；其他国产手机品牌的威胁
表4-2 华为公司战略组合矩阵表
SO：
利用强劲的研发优势和政府优惠政策，缩短生命周期，迎合消费者；借助国际融资，扩大全球市场的影响力；以客户为中心，服务质量高 OW：
改善手机外观造型，开发设计高端机，提升利润空间；制定合理的财务战略，进一步扩大市场份额
ST：
研发核心产品和先进技术，优化企业管理来削弱苹果的竞争力；通过市场细分，区分并满足客户多样化需求；以高质量服务赢得客户，加强品牌信任度 TW：
开发设计高端机，形成技术层面的竞争优势；规避中低端机的激烈竞争
惠佩瑶，王鹏(2014)[17]认为，华为仍需要完善产品性能及供应链，进一步开拓海外市场来实现目标。咸晓磊(2013)[18]认为，华为后期才涉足终端产业，但缺乏品牌推广，消费者会偏好于有强大品牌优势的苹果。刘洋（2012）[19]认为，华为仍需增加研发投入，强化智能手机功能，使其外观个性化，进一步提高产品市场份额及品牌效应。
4.2.2 苹果SWOT分析
周琳(2013)[21]表明，苹果最主要的优势在于近四十年形成强大的品牌效应和顾客忠诚度，这得益于科学的管理制度，尖端的研发团队，高执行力且富有创造力的员工。刘宁(2012)[22]表明，苹果的品牌形象是竞争对手难以超越的，且手机与其他电子产品有类似的设计理念和技术革新。
表4-3 苹果公司swot分析
优势（strengths） 劣势（weaknesses）
1.差异化设计理念，独有的操作系统
2.强大的品牌效应，客户忠诚度
3.融资能力强，曾多次为市值最大公司，发行大量债券和股票
4.采取稳健型财务战略，资产负债比达到平衡点 1.全球化战略下，产品本土化受到阻力
2.未开发相关中低端机，无法进一步扩大全球市场份额
机遇（opportunities） 威胁（threats）
1.互联网时代，升级产品，缩短生命周期
2.世界贸易趋向自由化，增加营业收入 1.后乔布斯时代，导致客户源流失，技术创新缺乏新方向和动力
2.在中国市场份额逐年下降，被诸多中国本土品牌所超越
4.3 财务战略案例分析
4.3.1 华为财务战略分析
华为主要采取筹资战略中的债务融资，偏向于国际融资和自我积累融资。首先，华为曾与3Com公司组建合资公司名为H3C，一方面华为借助3Com公司在美国的影响力和品牌效应赢得思科起诉华为侵权案件；另一方面，强强合作便于打开美国市场，借助外企在当地市场的影响力，提升竞争优势和实力，和思科公司差距缩小。另外，华为采取自我积累融资方案。企业内部推行全员持股，企业不上市，不吸收社会闲散资金，一方面可以激励员工工作积极性和热情，给予员工物质奖励是可取的；另一方面有利于企业稳定经营，发展战略和企业长期规划不会受大股东限制与干涉，企业利润的内部积累可以提供资金保障。
华为还采取营运战略，一直注重与供应商，消费者，客户建立互信互惠、对等、和睦的合作关系。黄继伟（2016）[20]除了提供基本产品和售后服务，还强调“整体产品”和“整体解决方案”，通过提供优质服务来刺激客户购买预期产品和附加产品，挖掘产品的价值链，打造竞争优势。
表4-4 华为2011–2015年资产负债表
年份 2015 2014 2013 2012 2011
销售收入（百万元） 395,000 288,180 239,000 220,180 203,850
营业利润 45,775 34,200 29,100 20,623 18,750
营业利润率 11.2% 11.5% 12.0% 9.2% 9.0%
净利润 36,900 27,856 21,000 15,600 11,625
经营活动现金流 49,310 41,750 22,540 24,950 17,811
资产负债率 68% 67.2% 64.0% 66.1% 65.5%
数据来源：华为词条百度百科
通过对华为公司2011–2015年关键财务指标（表4-4）进行分析，可以看出其销售收入增长十分明显，尤其是2015年较2014年增长率高达37%，营业利润也逐年稳步增长，但营业利润率有小幅波动，在9%-12%左右。净利润从2011年刚刚突破百亿元大关快速增长到2015年的369亿元，增长幅度十分显著。其经营活动现金流也成倍数增加，可见华为有充足的运营资金，为企业的后续投资，强强联合及兼并收购活动提供保障。资产负债率一直稳定在64%-68%，加大了经营风险。可见华为通过较高的资产负债率，保留大部分利润在企业内部，债务融资来扩大经营规模，扩大业务范围，以实现规模经济。总体而言，华为有较强的盈利能力，充足的经营活动现金流为企业长期可持续发展提供保障。
4.3.2 苹果财务战略分析
苹果主要采取筹资战略中的股权融资。通过上市，筹集社会闲散资金，发行欧元债券，苹果曾经多次市值第一，成为最具价值品牌，得益于大量股民支持。换句话说，苹果公司依据发行的大量股票、债券等证券手段，募集企业发展基金，提供研发所需的雄厚资金。苹果还采取股利政策，制定合理的股利分配政策，增加股民信心，增加苹果股票的吸引力。总体而言，苹果公司筹集资金能力强，依据品牌效应，获得大多数股民的支持，并采取稳健型财务战略，将内部利润与债务资本相结合，达到资产负债率的平衡比。
表4-5 苹果2011—2015年同期第四季度财报
年份 2015 2014 2013 2012 2011
总营业收入（亿美元） 515 421.2 374.7 359.7 282.7
较去年同期 22% 12% 4% 27% 39%
净利润
（亿美元） 111.2 84.7 75.1 82.2 66.2
较去年同期 31% 13% -9.0% 24% 54%
数据来源：百度文库
根据表格分析 (表4-5)，可以看出苹果公司净利润增长十分显著。总营业收入从2011年第四季度的282亿美元一直快速增长至2015年第四季度的515亿美元，接近2倍的增长额，其中较去年同期，2011年达到最高值，但在2013年显著下降到4%，随后又持续上升。净利润从2011年的66.2亿美元到2015年增加了1.7倍到111.2亿美元，首破百亿元大关，较去年同期实现了3成的增长。
表4-6 苹果2012-2016财年净利润
财年 2012 2013 2014 2015 2016
净利润（亿美元） 417.3 370.4 395.1 533.9 456.9
变化幅度（较去年同期） 61% -31.8% 6.7% 35.1% -14.4%
数据来源：互联网数据中心
互联网数据中心显示（表4-6），苹果每财年净利润波动幅度很大，从2015年较去年同期盈利近4成到2016年亏损近2成，利润率导致股价波动，股民及消费者可能对其股票丧失信心。虽然总体的净利润数额在波动增长，苹果仍需建设一个稳定的经济增长环境，保持相对优势。
4.4 本章小结
综上分析，华为公司未来前景良好但仍然面临挑战和威胁。首先，华为自主创新能力不断提升，大笔研发资金投入，不断推出新产品，更加迎合中国消费者乃至海外消费者的需求；其次，华为高效科学的管理体系为整个集团运作提供保障，华为人高效的执行力和工作效率，增强竞争优势；最后，华为每财年的营业利润和净利润在逐年增加，虽然变化幅度较小，但仍说明了公司的可持续发展和盈利能力，为后续业务活动和开拓海外市场提供资金支持。从上述财报数据可知，华为采取债务融资和自我积累融资方式，利用合作企业的品牌效应，既缓解了资金压力又提升了竞争优势。吕海芳(2013)[23]认为重视品牌建设和营销战略是华为成功的基石和源泉。Winne(2014)[24]指出华为成功在于三个要素：每年高额的研发资金投入；实行全员高薪等级制度，提高全员工作热情；定期做员工培训，指导员工如何更高效的完成任务，执行上级命令。林丹丹(2014)[25]指出，华为秉持狼性文化，团队协作，对市场、消费者偏好有深邃的洞察力，所以华为人才能不断自主创新，开拓市场。
苹果公司仍是有较强竞争实力的国际智能手机品牌。首先，专注于产品外观，性能，舒适的手感，特有的操作系统和应用商店，极强的安全防盗功能，开发满足人们审美要求的一系列电子产品，这种强大的品牌效应让消费者愿意承担市场溢价部分，并且每代新产品都追随；其次，苹果盈利能力也十分强劲，在2015年净利润首破百亿美元大关，净利润是最能说明公司的经营成果，这为苹果公司后续新产品设计研发提供充盈资金，这也增强了股民信心，更多人会支持看好苹果公司；苹果采取股权融资战略，发行大量债券，股票，吸纳社会闲散资金，将内部利润与债务资本相结合，达到资产负债率的平衡比。
5 对策建议
5.1 中国智能手机企业建议
中国智能手机企业面临转型，得从零件加工制造转为民族品牌创造。企业仍需注重研发和自主创新能力，每年应该投入高额资金到研发领域，获取多个专利数量，这为企业新产品设计与开发提供支持。另外，企业还未完全打开美洲等海外市场，可能由于贸易壁垒或价格保护，所以企业还得做好公关关系，打造高端智能手机，凭借优秀的售后服务赢得消费者，扩大海外市场份额。部分企业没上市，丧失了吸纳社会闲散资金的机会，员工持股长期可能负面影响企业扩张，虽然分股分红给内部员工可以激发积极性，但长期企业面临较大的资金压力，较难超越国际手机巨头，所以财务战略应被适时调整，将投资、筹资、运营战略相结合，运用财务杠杆，平衡资产负债比，运用债务资本和权益资本获取充足的资金，确保资金流稳定正常运行，为后续海外市场扩张提供保证。最后，企业要始终秉持以客户为中心，建立起固定的客户群后，品牌效应才能逐步形成，建立稳固的顾客忠诚度和良好的品牌认知度。
5.2 美国智能手机企业建议
大部分美国智能手机依靠长期形成的品牌效应，在美国市场，中国市场及其他海外市场占据主导地位，但这种竞争优势在逐步减弱。美国智能手机推行差异化战略，在手机设计、性能、操作系统等方面标新立异，迎合世界各地消费者喜爱。但是美国智能手机企业仍应适时调整财务战略，在全球化战略框架下，对不同国家地区的客户群进行市场细分，研究他们需求差异及偏好，以高效率工作行为和高质量产品及服务扩大市场份额。美国手机企业盈利能力较强，可以将债务资本和权益资本相结合，运用财务杠杆，将投资战略和融资战略相结合，一方面合并收购企业，如媒体软件公司，有助于优化产品性能；另一方面发行大量股票和债券，吸收社会闲散资金，扩大资本和股本，为企业资金流正常运行和后续扩大经营规模提供支持。
5.3 本章小结
中国智能手机企业仍需注重研发和自主创新能力，打造高端智能手机，凭借优秀的售后服务赢得消费者，财务战略应被适时调整，将投资、筹资、运营战略相结合，以客户为中心，建立稳固的顾客忠诚度和良好的品牌认知度。中国智能手机品牌在不断进步创新，保持良好发展势头，未来极大可能走向全球化市场，提升市场份额及企业竞争力。任正非（1998）[26]提出，华为要分配更多的人力做相同的任务，从而超越竞争对手；华为发展规划是专注做好主营业务，提升员工执行力和工作效率。隋宇（2010）[27]认为，核心竞争力是实现企业可持续发展的根本，与财务战略、竞争战略、发展战略相结合，提升企业价值。而美国智能手机企业应当适时调整发展战略，在全球化战略框架下，对不同国家地区的客户群进行市场细分，继续发挥其品牌效应的优势。任何企业都存在发展局限性，只有不断调整战略与目标，才能在不断变化，竞争日益激烈的市场中保持相对优势。
6 研究结论与启示
6.1 主要结论
经过资料的搜集查阅，本文研究了中国和美国智能手机企业概况，以华为公司，苹果公司为案例分析，利用swot方法分析比较华为苹果的优势，劣势，机会与威胁，探讨了财务战略选择，得出以下结论。总体而言，华为公司利用国家优惠政策，抓住发展机遇，扩大研发团队及研发资金，以客户为核心，通过与国际公司的强强合作，借助国际融资与自我积累融资方式积累资本，运用财务杠杆，稳定资产负债比，加之完善科学的管理，创造了世界150强的辉煌。但是全员持股模式存在局限性，长期来看会限制企业加速扩张。而苹果公司主要通过强大的品牌效应吸引客户，采取差异化战略，主要采取筹资战略的股权融资，发行大量股票债券并且不断提升市值，大量充盈的社会资金为苹果公司提供雄厚的财力，并购多家媒体公司，给客户打造全新的体验。但近年来苹果的营业利润在中国市场下降，受到多个智能手机品牌挑战。
6.2 启示与展望
面向未来，华为应该加强品牌建设，提升客户忠诚度和品牌认知度，并坚持投入资金用于研发和服务。面对苹果的激烈竞争，华为认真、合理规划发展计划，部署战略格局，形成企业战略联盟，与精英企业密切地合作与交流，与时代接轨，不断地了解行业发展变化，学习并应用新兴的网络技术。只有不断开拓海外市场，坚持以客户为中心的理念，民族企业或是民营企业同样可以成为行业龙头，但这得要求企业管理层首先制定合适，准确的发展战略，再者，他们得有敏锐的市场敏感度，对于行业发展前景有明确地了解，对于互联网时代的机遇得牢牢把握，并且要满足消费者的需求，无论哪行哪业的企业通过努力的发展，终有一日会扩大市场份额，提升核心竞争力。
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[27] 隋宇.基于企业核心竞争力的财务战略选择[D].江西：江西财经大学会计学,2010.
致 谢
一瞬间，四年的本科阶段学习即将划上一个圆满的句号。四年来，许多老师、同学和朋友都给予我无私的帮助，在论文完成之际，谨以此文表达我对你们最诚挚的谢意！
首先，我想向我的导师罗恺老师说声谢谢。罗老师学术严谨，多次利用午休时间帮我修改论文，提出了很多实质性的改进建议，让我逐渐明白怎样写好一篇论文。在此，学生再次向导师表示衷心的感谢和最诚挚的敬意！祝愿导师及家人健康快乐，幸福美满！
另外，我还要衷心感谢这四年来在会计学院对我教育和指导的每一位老师！你们不仅教会了我丰富的理论和实践知识，而且你们对待学术的严谨以及对待工作的认真态度，让我对学习专业知识更加不敢怠慢。然后要感谢的是我们会计11304班级的同学，是你们让我的大学生活变得丰富多彩，也让我体会到集体的温暖！最后，感谢我的父母和亲人，正是有了你们的支持和鼓励，我才能顺利完成我的大学生活。
最后，再次感谢大学四年所有帮助过我的老师，同学，学姐学长们，是你们让我明确自己前进的目标，大学不是终点，而是起点，所以我会更加努力，实现自己更高的目标追求。
