来源：猛兽财经  作者：猛兽财经

Rivian(RIVN)和蔚来(NIO)都是目前美股市场上最受关注的电动汽车股票。虽然蔚来在全球最大的电动汽车市场中国扮演着重要角色，但Rivian也击败了很多传统汽车制造商，并成为了第一家在美国推出全电动皮卡R1T的公司，从而在电动汽车领域抢尽了风头。

然而，美股市场对Rivian和蔚来并不友好。因为在过去的一年里，这两家电动汽车公司的股价都出现了两位数的下跌，原因是它们都面临着来自外部和内部的多重挑战。

但现在，它们各自都已经显示出了好转的迹象，猛兽财经认为，如果这两家公司能够继续执行自己的计划，那么它们的股价回升只是时间问题。

在本文中，猛兽财经将分别对这两只都遭受了重创的电动汽车股票进行分析，从而做出判断，哪个才更值得买入？

Rivian正朝着正确的方向前进

由于Rivian是一家还在亏损的公司，所以不能用传统的指标来分析Rivian股票。

在过去一年里，虽然Rivian的股价已经暴跌了近40%，但现在投资者仍然有机会以比2022年同期低得多的成本来获得投资Rivian股票的收益，尤其是在Rivian股价最近出现上涨的情况下。
 

在其2023年第三季度财报中，Rivian已经将其2023年的汽车产量预期上调到了5.4万辆。而在年初，Rivian则预计2023年将生产5万辆汽车，后来在2023年第二季度的财报中更新为5.2万辆。这种持续提高产量预期的做法是一个令人鼓舞的迹象，因为它越快实现规模化生产，就能越快实现盈利。

值得注意的是，Rivian还提高了2023年调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)预期。尽管该公司在第一季度预计2023年调整后的EBITDA为负43亿美元，但管理层最近已将调整后的EBITDA预期亏损下调到了40亿美元。管理层表示，公司前景的改善源于材料成本的降低，以及汽车产量的增加。

Rivian本季度另一个令人鼓舞的迹象是，该公司在佐治亚州的新工厂已经获得了批准。在11月13日提交给监管机构的一份文件中，Rivian表示，它已经与佐治亚州签订了一项租赁协议，将在该州建造新的制造工厂。这与Rivian在2023年第三季度致股东信中的消息是一致的，当时该消息称Rivian已经开始为新工厂订购设备。

而佐治亚州工厂的成功建设(在计划和预算范围内)是Rivian发展的主要催化剂。Rivian估计，该工厂预计将于2026年投入运营，最终年产能将达到40万辆。

蔚来的情况预计将好转

2023年对蔚来来说也是动荡的一年，由于供应链中断，蔚来交付量和毛利率的下降已经吓坏了大量投资者，股价也下跌了近四分之一，以第二季度为例，蔚来的毛利率仅为1%，而去年同期的毛利率还为13%。

但猛兽财经预计蔚来的情况将有所好转，并预计其年底的表现将会很强劲。近几个月来，由于新车型和中国经济的开放，蔚来的交付速度已经明显加快。从一些数据来看，蔚来的交付量同比增长了75%，在截至9月30日的季度中环比增长了一倍以上。10月份的交付量也保持着上升趋势，同比增长了60%。

更重要的数据是蔚来的毛利率。近几个季度，由于交付量减少和低价车型对总销量的贡献增加，蔚来的毛利率出现了大幅下滑。不过，在第二季度财报会议上，蔚来管理层预计公司的毛利率将大幅反弹，并在第三和第四季度达到两位数。如果蔚来实现了这一目标(蔚来将于12月5日发布第三季度财报)，那么可能会极大的帮助投资者恢复对其前景的信心。

据CnEVPost的数据，蔚来最近的一项举措也值得投资者关注，即在竞争日益激烈的情况下，蔚来宣布计划裁员10%，以提高执行效率。考虑到蔚来的现金消耗速度，猛兽财经认为这是一个急需解决的事，并且猛兽财经预计蔚来将会在未来一年进一步削减成本。2024年对蔚来来说也应该是值得期待的一年，因为它将在今年下半年推出面向中端市场的子品牌阿尔卑斯（不过据界面新闻11月9日的报道蔚来子品牌阿尔卑斯已开始裁员，被曝或不再是独立项目）。

总而言之，猛兽财经相信通过采取这么多措施后，蔚来的情况预计将会慢慢好转，其股价的上涨空间也会大于下跌的空间。
 

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